联想蛇吞象运作成收购关键 收购IBM开幕在即
Posted on 八月 16rd, 2007 由 admin
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中国经营报
许是要给联想集团20周年生日庆祝活动送上份体面的“厚礼”，有可靠消息称，在12月15日庆祝之前，联想收购ibmpc和笔记本业务一事将正式对外公布。
不难看出，如果联想此次顺利完成收购，不仅将改写中国it业界格局，对全球瞩目的pc鼻祖而言，彻底告别大众消费者、关注企业客户市场也将是蓝色领袖ibm发展的大势所趋。
联想——一场豪赌？
山雨欲来风满楼，历时近半年的ibm出卖长城工厂，买家不断更换、各种传闻也不曾停歇。当最后目光聚焦联想这个买主之时，业界对联想的资金实力持怀疑态度。“联想要收购的绝不仅仅是ibm在长城国际的80%股份，而是ibm所有的pc和笔记本业务，长城国际只是其中的一小部分而已。”有知情人士告诉记者，联想收购ibm笔记本和pc业务的事情已经确定，只是一些细节还在继续谈判。ibm也将会在近期内在全球范围宣布这一结果。
“联想今年在国际化方面会有非常大的动作，只是现在还不能透露。”几个月前记者采访联想集团董事会主席柳传志时，他曾如此暗示。难道这个金额高达10亿美元以上的收购，就是柳传志这位中国it的领军人物所说的“大动作”？
种种迹象似乎也预示联想在酝酿一个大的“变局”。先是原本由杨元庆直接主管的本年度联想最重头会议——准备12月份召开的技术大会“lenoveworld”无故延期，而后又传出联想内部高管近期和其营销公关公司签署保密协议，不断召开紧急会议。有业内人士为此估算，联想收购ibm笔记本和pc业务，预计至少需要总金额10亿～15亿美元。长城国际只是负责ibm笔记本和pc制造的公司，而联想此次收购是将ibm笔记本与pc业务全线收购，包括研发、制造、销售、服务。这意味着，联想也将接手ibm在全球的一万多名员工和100多个分支机构！
联想如何通过“蛇吞象”大手笔运作成为收购成否的关键。据联想2003年～2004年财报显示，联想集团目前共有26.5亿港元的现金，集团授信额度为37.8亿港元，目前仅使用授信额度6.7亿港元。而且联想控股下面的也有专门的投资公司，其可运作的资金也可高达10亿元左右，如果再加上联合其他公司部分换股，通过组建合资公司方式也可折抵部分现金，如此看来“蛇吞像”对联想收购也并不是难以办到的事。
有证券从业人士分析，联想资产负债率极低，资本市场对其十分看好。一旦收购完成，必将使联想集团在资本市场受到投资者的追捧，联想的股价将大幅上升，资本市场的收入也可增加公司的现金流量。
“对惠普来说也许是个机会呢，如果联想与ibm合资成立公司，人员管理就是一个大问题，最近就有传闻说ibmpc工厂会有很多人失业了。”一惠普员工如是说，“通过收购ibm的pc工厂提升制造能力和技术能力这种说法是不成立的，戴尔pc赚钱但也没有自己的工厂，都是由代工完成，除非联想有更大野心，否则没有意义。”戴尔的人也看不大明白。
如果真是如此大规模的跨国收购，联想可以算是中国高科技企业中的第一家，ibm的技术水平和业界影响加上联想强大的pc、笔记本营销渠道，这艘航空母舰杀伤力绝对可以抗衡国内外任何一家相同业务的企业。但仅在ibm美国总部，相应业务部门就有5000人，中国人要跑到美国去管理美国公司、管理美国人，其难度不言而喻，绝非管理层恶补英语那么简单。
让业界有些不解的是ibm这次改变得如此彻底，到底是甩包袱，还是丢资源？ibm出卖pc和笔记本业务之后，是否会彻底转向一家服务型的公司，同时也完全与个人用户彻底说“再见”。由此不难分析，专注企业用户的ibm和一心涉足消费电子的惠普两大it巨头今后的发展会越发不同，竞争态势也微妙许多。
富士康——被误会的合作者
在联想收购ibm的pc业务一案中，一个“搅局者”时隐时现，那就是富士康。据了解，由于收购项目过于庞大，联想一家难以吃下，富士康将从竞争者变为合作者。
深圳富士康内部一位人士12月1日向记者透露，富士康确实正在准备香港上市。此前有消息称，鸿海分拆富士康科技赴港上市已获交易所批准，预期集资逾10亿元。消息人士透露，富士康本次上市所得资金将会用于生产线的增加。市场人士大都认为，富士康上市增资与其并购长城国际(iipc)有着必然联系。
富士康内部人士透露，富士康收购长城国际一事在公司内部一直很低调，一般的主管人员都不知道其中细节。她表示，前一段时间就已经听说富士康决定花高价收购长城国际。
去年，业界开始传出ibm欲出售手中持有的80%长城国际股份；到今年6月，就传出富士康欲与联想争夺ibm的这一部分股份；随后的几个月中，富士康却保持了沉寂；直到11月初，富士康相关人士出面，否认已经撤出长城国际的竞购行列，并表示将会取得其笔记本组装业务。现在，有确切的消息表明，富士康与联想这一“对手”最后采取了联合收购长城国际股份的作法。可以想见，这其中的谈判和态度转变应该会异常激烈和艰难。
富士康内部人士透露，在富士康公司内部，是否要做笔记本电脑的讨论已经延续了好些时间，目前一般人员也并不知道最终的结果，但是大都表示乐观(即要作笔记本业务)。她说，富士康业务庞杂，而且一向低调，只是目前还没有在内部正式宣布进军笔记本的决定。
“鸿海是否在制造笔记本”一直是一个敏感话题。有人士指出，“台湾代工王”——鸿海的领军人物郭台铭一直宣称不会去碰笔记本，除了战略考虑之外，据说还包含有尊敬广达林百里的因素在内。
但是，这种局面正在发生微妙的变化。有消息称，鸿海布局笔记本似乎已是板上钉钉。据接近鸿海工厂高层的业者透露，“鸿海绝对有制造笔记本的能力，并且在内地龙华工厂已经有出货，部分sony的机器应该就是在那里做的。”在今年年初的cebit2004上，鸿海秘密向核心客户展示了“foxconn笔记本样版”。甚至有消息说，最晚在2005年第一季前，便能在内地笔记本电脑市场上看到第一台由鸿海集团操刀，并正式上市销售的笔记本。
这也就不难理解，为什么联想和富士康能够一同来“瓜分”长城国际。因为联想要重塑pc主业并加速国际化，收购ibm的pc业务和长城国际的pc制造能力成为理想之举；而富士康收购长城国际的笔记本等相关业务，则成为自己战略调整的一个良好开端。
另外，联想正在寻求在笔记本电脑市场上的突破。和富士康合作来收购长城国际之后，通过富士康来提升在笔记本方面的能力，也就方便多了。此前已经陆续有消息称，联想将籍鸿海在内地强大的垂直整合制造能力推出超低价笔记本，以改变目前在内地笔记本市场节节败退的尴尬局面。
长城——被冷落的主角
在沸沸扬扬的联想与ibm的收购事件当中，本该是主角的长城电脑却被忽略了。长城国际是长城电脑与ibm的合资公司，根据双方的协议，如果ibm要卖长城国际的股份，长城电脑有优先购买权，如果长城不愿意接盘，在与ibm签属协议后，ibm才可以找别的买家。所以，联想与ibm的事情早早就透露出来，而一直没有结论，很可能是与长城电脑的态度有关系。
本报记者在前不久采访长城电脑总裁孙治成的时候，他很严肃地表示：“一切以我们上市公司的公告为准。”显然ibm把股份卖给联想是长城极不愿意看到的结果。其实也不难想像，如果联想接下ibm的80%股份，那长城将会成为联想的合作方。但由于长城与联想的竞争关系，特别是长城正准备全力重返pc市场，而且长城的股份又处于弱势，长城肯定不愿意接受这样的现实。但从长城自身的业务规划来看，长城没必要也没有资金实力优先接手ibm这块业务。
“ibm卖意已决，长城已经改变不了这个事实。”知情者告诉记者。在这样的情况下，长城下一步的决定的重要性被业界忽视了。
长城国际是长城电脑最重要的利润来源，长城面临的将会是两难的选择。如果联想一家进入长城国际，估计长城自然就会退出。预计短期收益会在2000万美元以上。这样，长城今年的年报将会特别好看，但持续增长将会面临挑战。在上次对孙治成的采访中，他曾表示长城的重点要从国际制造业务转向国内的自有品牌业务，而且要投巨资在更高技术含量领域。如果长城卖掉20%的股份，在新业务的投资方面也必然会加快步伐。还有一种可能，由于富士康角色的转变，如果与联想共同接手长城国际，那么长城也未必会全部退出。
无论长城哪个选择，都会有些难题在等它。长城的pc和笔记本产品都是在这个生产线上生产的，长城电脑和长城笔记本的品质也因此在业内口碑很好，只是因为市场策略的问题导致销售不佳。但如果联想接手长城国际，长城自有品牌电脑与笔记本的生产也将会成为一大悬念。
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